Deflator - Deflator (English spelling)

A price index used to obtain the real value by removing inflation (called deflation) from the monetary value (nominal value) of an economic quantity. A nominal value is an economic value expressed in transaction prices at a certain point in time, and includes fluctuations in both quantity and price. A deflator is a concept devised to remove the factors that cause price fluctuations from this and obtain the real value. The following relationship exists between the three.

A representative deflator is the deflator in the national economic accounts (also known as "GDP statistics"). If the price of good (product) i at the base time (the point in time used as the basis for comparison) and the price at the comparison time (time t ) are p _{0 i} and p _ti , respectively, and the purchase amount of that good at the base time and the purchase amount at the comparison time are q _{0 i} and q _ti , the real value can be expressed as shown on the left side of the following equation and decomposed as shown on the right side.

The first term on the right-hand side is the sum of the price and quantity of each good at the time of comparison, so it is a nominal value. The second term on the right-hand side is a deflator, which is a price index based on the concept of the Paasche index. It is because of the above relationship that the deflator in GDP statistics is based on the concept of the Paasche index.

Furthermore, the deflator for the entire gross domestic product (GDP) (GDP deflator) is calculated by estimating the real and nominal values ​​for each demand item, such as private final consumption expenditure, and dividing the sum of the nominal values ​​(nominal GDP) by the sum of the real values ​​(real GDP). This type of deflator is called an implicit deflator.

The deflator in the second term on the right-hand side of the above equation is the Paasche index based on the fixed base year method. If we divide both sides by the amounts in the base period, as shown in the equation below, the left-hand side becomes the Laspeyres index based on the fixed base year method, and the first term on the right-hand side becomes the amount index evaluated in the base period. This relationship between the Laspeyres index and the Paasche index under the fixed base year method establishes additive consistency, in which the sum of real demand items is equal to real GDP.

On the other hand, the Laspeyres and Paasche indices, which use a fixed base year, tend to over- or under-estimate price levels the further away they are from the base year. With the advancement of digitalization, the downward bias of the Paasche index, a deflator for GDP statistics (resulting in an upward bias in real GDP), became a problem in the early 2000s. Chain-based deflators were also recommended as international standards for GDP statistics, and were introduced in the United States, Canada, the United Kingdom, and other countries.

For these reasons, the Cabinet Office introduced a chain-linked deflator in the second preliminary quarterly GDP report for July-September 2004, published on December 8, 2004. As a result, additive consistency in the fixed base year method was no longer valid, and a discrepancy (called a gap) occurred between the total of real demand items and real GDP. Note that in the base period (2011 as of 2018), estimates were made assuming that nominal and real were equal, so the total of real demand items is equal to real GDP.

The GDP deflator is often called a comprehensive price index, but the domestic demand deflator is a more appropriate comprehensive price index for the country. Here, domestic demand is the sum of private final consumption expenditure, private housing investment, private business capital investment, private inventory changes, government final consumption expenditure, public fixed capital formation, and public inventory changes. GDP is calculated by adding exports to this domestic demand and subtracting imports. Here, if the import deflator rises due to a rise in crude oil prices, while the domestic demand deflator and export deflator do not rise sufficiently, the domestic demand deflator will rise but the GDP deflator will fall. This situation occurred in the 2000s, when even if input costs such as crude oil prices rose, they could not be fully passed on due to prolonged deflation in the country, and the burden was placed on corporate profits and wages. Therefore, the GDP deflator can be considered a measure of whether price pass-through is sufficient.

[Nobuo Iizuka February 18, 2019]

Source: Shogakukan Encyclopedia Nipponica About Encyclopedia Nipponica Information | Legend

ある経済量の金額表示の値（名目値）から、物価上昇分を除去（これをdeflateとよぶ）して実質値を得るために用いる物価指数のこと。名目値は、ある時点における取引価格で表した経済価値であり、そのなかには数量と価格の両方の変動が含まれる。ここから価格変動の要因を取り除き、実質値を求めるために考案された概念がデフレーターである。三者の間には以下の関係が存在することになる。

　デフレーターの代表は、国民経済計算（「GDP統計」ともよばれる）におけるデフレーターである。いま、財（商品）iの基準時（比較の基準となる時点）の価格、比較時（t時点）の価格を、それぞれp_0i、p_tiとし、その財の基準時の購入量、比較時の購入量をq_0i、q_tiとすると、実質値は下記の式の左辺のように表現でき、右辺のように分解できる。

　右辺の第1項は、比較時における各財の価格と数量を掛け合わせたものの合計なので名目値となる。右辺の第2項はデフレーターであるが、パーシェ指数の考え方に基づく物価指数となっている。GDP統計におけるデフレーターがパーシェ指数の考え方に基づくのは、以上の関係からである。

　さらに、国内総生産（GDP）全体のデフレーター（GDPデフレーター）については、民間最終消費支出などの需要項目ごとに実質値と名目値を推計し、名目値の合計（名目GDP）を実質値の合計（実質GDP）で割ることで求められている。こうしたデフレーターをインプリシット・デフレーターimplicit deflatorとよぶ。

　さて、前述の式の右辺第2項のデフレーターは、固定基準年方式に基づくパーシェ指数である。また、両辺の基準時の金額で除すと、下記の式のとおり、左辺は固定基準年方式に基づくラスパイレス指数、右辺の第1項は基準時で評価した金額指数となる。このような固定基準年方式におけるラスパイレス指数とパーシェ指数の関係から、実質の需要項目の合計が実質GDPに等しいという加法整合性が成り立っていた。

　一方で、固定基準年方式のラスパイレス指数とパーシェ指数は基準時から離れるほど物価水準などを過大あるいは過小に推計する傾向がある。デジタル化の進展に伴い、2000年代初頭になるとパーシェ指数であるGDP統計のデフレーターの下方バイアス（結果として実質GDPの上方バイアスを生む）が問題視されてきた。また、GDP統計の国際基準においても連鎖方式のデフレーターが推奨され、アメリカ、カナダ、イギリスなどで導入が相次いだ。

　以上のことから、内閣府は、2004年（平成16）12月8日に公表された2004年7～9月期の四半期別GDP速報の2次速報から連鎖方式のデフレーターを導入した。この結果、固定基準年方式における加法整合性が成立しなくなり、実質の需要項目の合計と実質GDPの間にずれ（開差とよばれる）が生じることとなった。なお、基準時（2018年時点では「2011年」）においては名目と実質が等しいとみなして推計しているので、実質の需要項目の合計は実質GDPに等しい。

　GDPデフレーターはよく総合的な物価指数とよばれるが、国内における総合的な物価指数としては国内需要デフレーターのほうがふさわしい。ここで国内需要とは、民間最終消費支出、民間住宅投資、民間企業設備投資、民間在庫変動、政府最終消費支出、公的固定資本形成、公的在庫変動の合計である。GDPはこの国内需要に輸出を加え、輸入を差し引いて計算される。ここで、原油価格の高騰などで輸入デフレーターが上昇する一方、国内需要デフレーターや輸出デフレーターが十分に上昇しないと、国内需要デフレーターは上昇してもGDPデフレーターは下落する。こうした状況は2000年代に発生し、原油価格など投入コストが上昇しても、国内で長引いたデフレーション（デフレ）によってそれを十分に転嫁できず、企業収益や賃金にしわ寄せがおきていた。したがってGDPデフレーターは、価格転嫁が十分に行われているかどうかの尺度とみなすことができる。

［飯塚信夫　2019年2月18日］

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