Principle of effective demand

Effective demand is not simply a desire for goods, but a demand backed by monetary expenditure, and the principle of effective demand is the theory that the level of economic activity (national income and employment) is determined by the size of this effective demand. This principle was proposed by J.M. Keynes in The General Theory of Employment, Interest and Money (1936).

The ideas of classical economics before Keynes were summarized in "Say's Law." According to this law, it is supply, not demand, that determines the level of economic activity. It was argued that if left to market mechanisms, supply would always create an equal supply of demand, and full employment would also be achieved automatically.

However, this classical thinking was powerless in the face of the Great Depression, which was triggered by the crash of the New York stock market on October 24, 1929. As the depression deepened, employment declined drastically, and the worst situation occurred in the United States, where one in four people was unemployed. Unemployment could no longer be eliminated by market mechanisms, and a new prescription was required.

In contrast, Keynes believed that prices and wages in product and labor markets do not change elastically to correct imbalances, but are sticky. Demand has not reached a level that fully meets supply, which has resulted in mass unemployment. To eliminate unemployment caused by a lack of demand, demand itself must be expanded. He argued that as demand increases, companies will operate more efficiently, business performance will improve, employment will increase, and unemployment will decrease. From Keynes's perspective, if there is a shortage of private demand (private consumption expenditure and investment expenditure), the government can make up for the shortfall. Aggregate demand management by the government is important. Possible policies include (1) expansionary fiscal policies, such as increasing government spending by expanding public works and implementing tax cuts, and (2) expansionary monetary policies, such as increasing the money supply and easing credit, lowering interest rates, reducing companies' capital costs, and encouraging investment.

In an economy where demand is a limiting factor, economic policies that emphasize demand are effective. However, since the oil shocks of the 1970s, supply has become a limiting factor, and economics that emphasizes the supply side has emerged.

[Toshiyuki Uchijima]

"The Complete Works of Keynes 7: The General Theory of Employment, Interest and Money" by J.M. Keynes, translated by Yuichi Shionoya (1983, Toyo Keizai Shinposha)" ▽ "Reading Keynes's 'General Theory'" by Hirofumi Uzawa (1984, Iwanami Shoten)" ▽ "Reaganomics: An Experiment in Supply Economics" by Seiichi Doshida (Chuko Shinsho)

Source: Shogakukan Encyclopedia Nipponica About Encyclopedia Nipponica Information | Legend

有効需要とは、商品への単なる欲望ではなく、貨幣的支出に裏づけられた需要をさし、有効需要の原理は、経済活動の水準（国民所得や雇用の水準）を決めるものは、こうした有効需要の大きさによる、という理論である。J・M・ケインズが『雇用・利子および貨幣の一般理論』（1936）において提唱した原理である。

　ケインズ以前の古典派経済学の考え方は、「セーの法則」に要約されている。すなわち、この法則によると、経済活動の水準を決定するのは、需要ではなく、供給である。マーケット・メカニズムに任せておけば、供給はつねにそれに等しいだけの需要をつくりだし、完全雇用もまた自動的に達成されると主張された。

　しかし、このような古典派の考え方は、1929年10月24日のニューヨーク株式市場の大暴落をきっかけとして起きた世界大恐慌を前にして無力であった。不況が深刻化するにつれ、雇用は大幅に減少し、アメリカでは4人のうち一人は失業という最悪の状態となった。もはや、マーケット・メカニズムに任せておけば失業はなくなるという事態ではなく、新しい処方箋(せん)が求められていた。

　これに対してケインズは、生産物市場や労働市場においては、価格や賃金が不均衡を是正するように伸縮的には変化せず、それらは粘着的であると考えた。需要が供給を十分に満たす水準に達しておらず、そのために大量の失業が発生している。需要不足により生ずる失業を解消するには、需要そのものを拡大しなければならない。需要が増えるにつれて、企業の操業度は高まり、企業経営も好転し、雇用もまた高まり、失業は減少する、と主張したのである。ケインズの立場にたてば、民間の需要（民間の消費支出や投資支出）が不足しているのであれば、その不足分を政府が補ってやればよい。政府による総需要管理が重要となる。その政策としては、(1)公共事業の拡大などの政府支出の増加や減税の実施という拡張的財政政策、(2)マネーサプライを増やし金融を緩和させ、利子率を低下させ、企業の資金コストを低減させ投資意欲をかき立てるといった拡張的金融政策が考えられる。

　需要が制約要因である経済では、需要重視の経済政策は有効である。しかし、1970年代の石油ショックを契機に、供給が制約要因となってきており、供給面を重視する経済学（供給の経済学＝サプライ・サイド経済学）が登場してきている。

［内島敏之］

『J・M・ケインズ著、塩野谷祐一訳『ケインズ全集7　雇用・利子および貨幣の一般理論』（1983・東洋経済新報社）』▽『宇沢弘文著『ケインズ「一般理論」を読む』（1984・岩波書店）』▽『土志田征一著『レーガノミックス――供給経済学の実験』（中公新書）』

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